首页 小村动态 小村新闻 小村资本冯华伟:持续进化!母基金行业将呈现这些新趋势
2018-09-29

9月27日,由母基金周刊举办的“2018中国母基金峰会”在北京举行。小村资本创始人、董事长冯华伟先生受邀参与专场讨论“新形势下的母基金生存之道”。以下为其内容分享节选:


Q:大家现在都说资本寒冬,甚至还有人说“至暗时刻”,在这个时间节点上,怎么来看未来母基金行业的发展?包括整个私募股权行业的发展。


A:我说说这些年工作中的体会,整体来看母基金这个板块目前的快速发展,是投资人机构化的集中反映。投资人越来越机构化,越来越理性,越来越多散户的钱集中到投资机构来做专业化管理,这是一个行业乃至时代的大背景。

 

未来会有几个现象值得关注。一个是,对优质GP资源的争夺将更加激烈,进而带动GP的重组。优质GP资源永远是稀缺的,当下这种境况也会促使一些GP本身发生重组,GP的优质管理人可能会受资金和其他管理人的推动之后进行重组,重组之后再走向细分。假设一个成熟的GP团队有三四个合伙人,仔细观察会发现其实每个人擅长领域是不同的,重组会强化和扩大这种不同,也会让新组建的GP团队呈现出更加专业、细分的特征。

 

第二个趋势是产业化。基金的投资组合会越来越聚焦在特定领域和产业,而很多实体产业里的龙头企业,也开始希望借助母基金的网络效应来进一步孵化、培育产业链上下游的创新项目。这种诉求也会导致母基金行业与实体产业的深度结合,进而趋向于产业母基金这个方向。

 

第三个趋势是,会有更多直投项目的基金管理人开始把母基金业务作为一个业务板块。小村在直投业务之外,又搭团队做了VC母基金这个业务板块,因为我们看到商业赛道的裂变速度非常快,不断有新的物种和机会出现,我们希望通过VC母基金能够连接到这些赛道里的优秀人才,和他们交朋友、共同成长。

 

比如美国老牌的私募股权投资机构KKR的创始人克拉维茨,本身有很强的投资能力,但他最多时候又投了100多个基金管理人。尽管之后也会经过一个迅速淘汰筛选、出清的过程,但正是通过这样一个机制,可以连接到市场上很多很优秀的投手,进而及早捕捉到未来更多的投资机会。


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小村资本创始人、董事长冯华伟在会议现场


Q:母基金在投资机构里是一个什么样的位置,未来的发展战略是什么样的?在众多业务线中,如何把母基金的价值体现出来?


A:小村还是让母基金扮演一个“桥梁”的角色。因为在业务实践中我们发现,很多传统产业的伙伴都会面临存量和增量的失衡问题,转型升级的问题。这些都是老问题,但通过母基金这样一种机制,能够为产业伙伴的家族、企业资金提供资产配置服务的同时,连接到更具活力的新经济、创新科技领域,这种效果是令人振奋的。在这个过程中,我们还能够将发现的优质创新资产,与传统的实体产业进行并购、整合以及重组,实现转型升级。

 

另外,我还观察到一个很有意思的现象,目前在中国商业领域的各类人群,都很熟悉“股权投资”“GP LP”这些概念,可见基金方法论的渗透率在整个市场和产业界是非常高的。未来母基金可能也是培育人们“资产配置理念”的重要角色,当然也将成为这种投资思维转变的受益者。



    9月28日晚,2018中国母基金峰会的颁奖晚宴上发布了多个重量级奖项,小村资本创始人、董事长冯华伟先生获评“十大意见领袖”荣誉

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    以下为完整获奖名单↓

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